Overslaan en naar de inhoud gaan

De dynamische wereld van financial due diligence

Werken in de M&A wereld; Mergers & Acquisitions, oftewel fusies en overnames. Met transacties uiteenlopend van een paar miljoen, tot tien miljard. Voor Ewald van Hamersveld (partner) en Rian Zwart (manager) uit het KPMG Transaction Services team is het dagelijkse kost. Ewald werkt al veertig jaar bij KPMG en nam vorig jaar de M&A Lifetime Achievement Award in ontvangst. Rian tikt bijna de zes jaar aan en werd genomineerd voor Best Young M&A Advisor.

Deals

Het Transaction Services team houdt zich bezig met ‘financial due diligence’; financieel boekenonderzoek. Rian: ‘Ik noem dit de financiële handleiding van een bedrijf, waardoor de koper of verkoper direct ziet wat de key drivers van een organisatie zijn. Kortom: waar en op welke manier wordt het geld verdiend?’ Dit doet het team voor zowel de aankoop als de verkoopkant.

Deep dive in de cijfers

Rian vervolgt: ‘Bij elke opdracht maken we een equity case waarbij we, na op zeer gedetailleerd niveau geanalyseerd te hebben hoe een bedrijf financieel in elkaar steekt, de basis voor de waardebepaling leggen. Hierin analyseren we de waarde bepalende drivers van een bedrijf onder normale omstandigheden – de kern van het rapport. Incidentele posten, bijvoorbeeld als een organisatie te maken heeft gehad met een brand, laten we achterwege. Wij vinden namelijk dat een bedrijf daar niet op afgerekend mag worden. Een equity case bestaat uit drie elementen: de genormaliseerde resultaten (waar alle incidentele kosten en opbrengsten dus uit zijn), de netto schuld en het genormaliseerde werkkapitaal. Het rapport dat wij opleveren, geeft een goed financieel beeld van een organisatie.’

Ewald vult aan: ‘Primair richt ons team zich op financial due diligence. Maar, in een totale transactie komen er ook vaak andere KPMG-disciplines bij kijken, waaronder commercieel due diligence, fiscaliteit en soms IT en legal. Al wordt legal vaak gedaan door één van de grote advocatenkantoren. Ook ESG (Environmental Social & Governance) komt langzaam op. Wanneer een opdracht meerdere KPMG-disciplines raakt, neemt ons team naast financial due diligence ook de coördinerende rol op zich.’

Werken bij Deals?

Van marktkansen bespeuren en risico’s in kaart brengen tot financial due diligence en het analyseren van bedrijfsprocessen. Bij Deals werk je aan uitdagende opdrachten voor dynamische bedrijven. Wil jij ook werken bij Deals? 

Bekijk alle jobs

Dynamische job met mooie klanten

Gedurende zijn loopbaan is Ewald bij zo’n duizend opdrachten betrokken geweest. En geen dag was hetzelfde. ‘Het M&A-speelveld is breed. We werken met veel partijen samen, waaronder investment banks en traditionele banken. De ene keer werken we voor de aankoop- en de andere keer voor de verkoopkant. Dat maakt ons werk veelzijdig. Qua aantallen zitten we vaker aan de aankoopkant, waar we te maken hebben met een auction proces: één verkopende partij met meerdere potentiële kopers. Dat geeft een bepaalde dynamiek. Bovendien werken we voor mooie namen zoals KLM, Ahold, Akzo, Essent, BCC en Signature Foods. Allemaal transacties die de pers halen. Maar, ook de kleinere transacties zijn interessant. Zo werken we momenteel voor Invest-NL. Zij verstrekken extra leningen en maken equity beschikbaar voor startups die door corona vertraging hebben opgelopen. Daarmee zijn we ook maatschappelijk betrokken.’

Rian: ‘Het leuke aan die klus is dat we aan de startup én scale-up kant zitten. We zien waar innoverend Nederland mee bezig is. Precies wat Ewald zegt; de diversiteit maakt ons werk zo aantrekkelijk. De diverse projecten van verschillende omvang, het keer op keer werken met andere interne teams en externe partijen, en de aankoop- of verkoopkant. Dat geeft ons werk veel dynamiek. We doen nooit hetzelfde trucje, dat houdt ons scherp.’

Iedereen die als executive binnenkomt en de juiste beroepsopleiding heeft kan in principe partner worden. Vooral wanneer je een client facing rol hebt, ligt de weg helemaal open.

Ewald van Hamersveld, Partner Transaction Services

Van executive tot partner

Er is nog iets wat het werk voor de heren zo interessant maakt: de carrièremogelijkheden. ‘Bij KPMG kun je enorm doorgroeien. Iedereen die als executive binnenkomt en de juiste beroepsopleiding heeft kan in principe partner worden. Vooral wanneer je een client facing rol hebt, ligt de weg helemaal open,’ vertelt Ewald.

Rian: ‘Je krijgt veel mogelijkheden om jezelf te ontwikkelen, daar voorziet KPMG perfect in. Als je het goed doet, word je daar voor beloond. Zo kun je allerlei studies volgen die worden bekostigd. En we hebben de KPMG Business School om je kennis te verbreden. Voor de high performers is er een talentenklas ‘emerging leaders’ waarbij zij additionele trainingen krijgen.’

Ook de flexibiliteit en de immateriële stimulans ligt hoog. ‘Zo heeft Rian vorig jaar een sabbatical van drie maanden genomen. Die ruimte is er ook’, aldus Ewald.

Collega’s worden vrienden

‘Het kwaliteitsniveau ligt hoog,’ zegt Ewald. ‘Iedereen bij KPMG heeft een universitaire opleiding genoten. Van oud-collega’s hoor ik vaak dat ze dat kwaliteitsniveau van collega’s in hun nieuwe job missen.’

Rian: ‘Daarbij leer je elkaar tijdens projecten intensief kennen. Dat zorgt al snel voor een hechte band. Collega’s initiëren zelf sociale activiteiten; bijvoorbeeld om samen uit eten te gaan of ergens te borrelen. Soms gaan we zelfs een weekendje weg. Veel collega’s waarmee ik ben gestart, zijn zo echte vrienden geworden.’

Ewald onderstreept dit: ‘KPMG-collega’s blijken vaak je toekomstige vrienden, doordat je allemaal een beetje op dezelfde manier in het leven staat, dezelfde studie hebt gedaan of dezelfde achtergrond hebt. Die verwevenheid tussen werk en privé is hier echt bijzonder.’